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一架飞机正在补充航油，近年来航油价格高企让航空企业面临成本压力。-
- 从去年"五一"至今，人民币兑美元已升值9.09％个百分点，三大航汇兑收益估计在27亿元左右；与之相对应的是，去年至今，航油价格上调了每吨约1000元，全民航业因此成本增加了140多亿元。
"航空公司成为人民币升值最大受益方"……人民币"破7"后，诸如此类分析报道频频见诸报端。"虽然人民币升值航空股受益可谓首当其冲，但如果升值幅度仍在预期中，那么对于航空股的估值将不会有所影响。"安信证券交通运输行业首席分析师邓红梅这样表示。
三大航一年汇兑收益27亿元
因为购买飞机而持有大量美元外债的各大航空公司，成为人民币升值的最大受益方，据测算，人民币汇率每上调一个百分点，将给国内航空企业带来3亿元左右的收益。从去年五一至今，人民币兑美元汇率已经上升了9.09％，意味着各大航空公司在过去的一年间减负达27.27亿元。
另据测算，人民币汇率每上调一个百分点，按现有股本计算，分别提升中国国航、南方航空、东方航空每股收益0.0024元、0.018元、0.0182元。
航油成本仍有上升可能
不过在未来2年时间里，航空公司都还面临较大的挑战，这些挑战包括航油价格上调、国内需求增速放缓和人民币升值减速等。
据了解，去年至今，航油价格上调了每吨约1000元，全民航业因此成本增加了140多亿元。申银万国分析师李树荣表示，"如果未来国际油价处于高位，国内航煤价格肯定会缓慢上调，上调的幅度在1000元/吨左右。"
他预计2008年、2009年国内航空煤油价格将分别为6700元/吨、7000元/吨。如果这两年均按照1500万吨航油消耗量来计算，2008年、2009年国内各大航空公司的航油成本将分别再增加90亿、45亿元。
民航客座率1年来首降
根据民航总局近日发布的统计数字，今年2月份民航运输总周转量、旅客周转量和货邮周转量同比分别增长10.9%、11.9%和7.7%，但如果考虑到2008年2月是29天的特殊因素，实际增速还要再减少3.5%左右。
2月份中国民航正班客座率达到74.9％，较去年同期微降0.1个百分点，这也是过去一年来国内航空客座率首度出现月度下降。
对此，申银万国分析师李树荣表示，2月份很可能是受到冰雪灾害天气的影响，导致各大航空公司的经营业绩出现短暂波动，数据并不具代表性。
记者对比1月份的数据发现，其实民航业的加速上涨趋势并未改变。根据民航总局发布的统计数字，2007年1月份，总周转量、旅客运输量、货邮运输量三项指标同比分别增长14.7%、8.5%、14.4%；而2008年1月份，三项指标分别同比增长20.6%、18.3%、24.5%，增速分别上涨了5.9%、3.9%、10.1%。 -
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